Bölüm 1: Bende Ne Var Ne Yok?
Herkese selam. Bir ayı, hatta bir yılı daha geride bıraktık. Yıllık raporda seneyi detaylıca konuşacağım için bu yazıda her zamanki gibi geçmiş ayın özelinde konuşacağız. Bu yazı vesilesiyle herkese iyi seneler diliyorum.
Çok keyifli bir ayı geride bıraktım. Düzenli olarak spora gittim, 2 kitap bitirdim, sevdiğimiz birçok insanla görüştük, blogda 2 yazı yayınladım, sağlığımız yerindeydi ve son olarak portföy için de oldukça bereketli bir ay oldu🙂 Bu ay Bolluk Paradoksu ve Dopamin Toplumu kitaplarını okudum. İkisi de birbirinden başarılı, bu yıl okuduğum en keyifli kitaplardandı. Ayrıca bu ay uzun zamandır kafamda olan bir şeyi yaptım ve okuduğum, duyduğum ve gördüğüm ilgimi çeken her bilgiyi not alıp ölene kadar saklayacağım bir defter aldım. Hevesle doldurmaya başladım bile. Herkese tavsiye ederim.
Bu ay içerisinde okuduğum kitaplardan Dopamin Toplumu hakkında notlarımdan oluşan kısa bir yazı kaleme aldım. Ayrıca Mavi Giyim’in açıkladığı 3. çeyrek bilançosunun analizini de bloguma yükledim.
Bölüm 2: Gelişmeler
Aralık ayının başında Kasım ayı enflasyon verisi açıklandı. Ben TÜİK ve İTO’nun ortalamasını baz aldığım için ikisini karşılaştırmalı vereceğim:
Kasım ayında enflasyon hem aylık hem de yıllık bazda beklendiği gibi geriledi. Aynı zamanda her iki kurumda da yıllık enflasyon oranı 2021 Aralık seviyesinin gerisine gelmiş oldu. Ortalama yıllık enflasyon %34,68’e geriledi. Tabi %35 olan yıllık enflasyonu %20’nin altına düşürmek, %80’lerdeki enflasyonu %35’e düşürmekten çok çok daha zor olacak. Son 50 yılda tek haneli enflasyonu sadece 11 kez görebilmiş bir ülke olarak açıkçası benim temennim %20’nin altındaki düşük çift haneli enflasyonları görebilmek. Her ne kadar OVP’de 2026 yılı için %16 enflasyon hedeflense de ben İTO-TÜİK ortalamasının yılı %26,5 civarında bitireceğini, TÜİK’in bile %24,5 civarında tüfe açıklayacağını düşünüyorum.
TCMB 11 Aralık’taki PPK’da geçen ayki yazımda tahmin ettiğim gibi politika faizini %38’e düşürdü. Bir sonraki toplantı 22 Ocak’ta olacak. Beklentim 100bp indirimle %37’ye inmesi yönünde. Ayrıca CDS tarafında da gerileme devam ediyor. Kasım ayının sonunda 239bp olan CDS, ay içerisinde düşüşünü ivmelendirerek 204bp’a geriledi ve 2018 yılındaki seviyelerine geri dönmüş oldu. Bundan sonrası için CDS’in aşağı yönlü hareket alanı kısıtlı. En iyi dönemlerimizde bile 150bp altında kalıcılık yakalayamadık. 300’lerin üstüne çıkmadığı sürece şu anki seviyelerin bizim için gayet makul olduğunu düşünüyorum. Güncel olarak en yüksek getiriye sahip eurobondun faizi ise %7,23 seviyesinde.
Bölüm 3: Portföy Performansım
Öncelikle portföy getirimi her zamanki gibi aylık ve 2025 başından itibaren olarak iki farklı grafikte kıyaslayalım. Grafiklerdeki BİST100 ve SP500 verileri temettüler dahil dolar bazlı hesaplandı. TEFAS PPF sütunu son 5 yılın en başarılı 10 para piyasası fonunun ortalama dolar bazlı brüt(vergi hariç) getirisini, TEFAS fonları sütunu ise son 5 yılın en başarılı 10 tematik olmayan değişken fonunun ortalama dolar bazlı brüt getirisini gösteriyor.
Bu ay yemyeşil bir ay oldu. SP500 tarafı biraz stabil kalsa da Bist, Tefas fonları ve PPF’ler yatırımcıya aylık dolar bazlı %2’nin üzerinde getiri sağladı. Portföyüm ise yılın son ayında özellikle BİST tarafındaki ASTOR, CCOLA ve MAVI’nin performanslarıyla çok ciddi getiri sağladı.
Ay içerisinde portföyde yaptığım değişiklikler:
11 Aralık: TOASO satıp, FROTO aldım. En son 10 Kasım’da 98,25 TL’den Ford satıp, 232,40 TL’den Tofaş almıştım. Bu süre içinde Tofaş %1,2 artışla 235,30TL’ye yükselirken, Ford %2,1 düşüşle 96,19 TL’ye(91,05TL güncel fiyat +5,14TL net temettü) geriledi. Hem Tofaş’ın pozitif performansı hem de gelen bilançolar sonrası beklentilerimi güncelleyerek Ford’un iskontosunu daha yüksek bulduğum için tekrar Tofaş’ın yerine portföye ekledim. Ayrıntılar için tıklayabilirsiniz.
19 Aralık: PGSUS satıp, THYAO aldım. En son 16 Eylül’de 327,50 TL’den THY satıp, 231,90 TL’den Pegasus eklemiştim. Geçen 3 ayda havacılık endeksi BİST100’den oldukça negatif ayrıştı ancak THY ekstra kötüydü. Bu süre içinde Pegasus %8,03 düşüşle 213,30 TL’ye gerilerken, THY %15,42 düşüşle 277 TL’ye geriledi. THY’nin iskontosunu daha yüksek bulduğum için tekrar Pegasus yerine portföye ekledim. Ayrıntılar için tıklayabilirsiniz.
İki oyuncu değişikliğiyle tamamladığım bir ayı geride bıraktım. Yakında yazacağım 2025 yılı raporunda yıllık performansıma detaylıca değineceğim ancak benim için bu yıl gayet iyi geçti. Yıl boyunca ortalama %70-80 arasında BİST ağırlığım olmasına rağmen endeksten oldukça pozitif ayrışarak hatta neredeyse SP500’ü yakalayarak fena olmayan bir getiri elde ettim.
Yazıyı okuduğunuz için teşekkür ederim. Güncel portföy dağılımım görsellerdeki gibi. Umarım hepinizin Aralık ayı güzel geçmiştir ve önümüzdeki ay çok daha güzel geçer. Bir sonraki raporda görüşmek üzere🙋🏻♂️
